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有色金属量化宽松预期激发金属金融属性

发布时间:2019-11-10 21:55:50

有色金属:量化宽松预期激发金属金融属性

一周视点

量化宽松启动,有色金融属性爆发

下周关注

美联储会议纪要、美国九月CPI

近期投资要点

基本金属:金融属性层面,宽松货币政策有利于激发市场对于金属的投资需求。自金融危机爆发以来,美国等主要经济体向金融系统注入大量流动性,目前量化宽松措施再度启动趋势明显,各国竞争性的货币贬值对资源类商品形成明显支撑。基本面上,金属需求仍处于缓慢温和复苏。基本面较好的铜可以持续关注,比如估值具备优势的江西铜业。在“货币贬值-资源升值”的逻辑下,资源扩张能力较强的中金岭南也可关注。

继续关注黄金:自中期策略发布以来,我们持续提示黄金股的投资机会。在全球经济复苏不确定性仍存的情况下,各国对宽松货币政策的依赖不会改变,硬通货优于信用货币的吸引力将在长期得以体现。近期黄金股表现强势,建议继续关注估值相对具备优势的品种辰州矿业、万好万家。银/金比价低于历史平均水平,银价有望补涨,可以关注估值相对合理的西部资源。

新兴产业相关的高成长性个股:下半年新兴产业扶持政策频出,金属新材料相关个股的挖掘应着眼于成长性。关注贵金属材料专业生产商、拓展贵金属二次资源回收业务的贵研铂业;下游介入较深的稀土永磁材料企业宁波韵升;增发项目大幅扩增产能的电子箔行业龙头新疆众和。

稀有金属景气度持续:稀有小金属受益于供应面整合的深入,景气度持续高涨。稀土行业相关政策即将出台,可继续关注稀土产业链的相关投资机会。

一致预期

本周变化提升:西部资源、中色股份、包钢稀土

下调:科力远、江西铜业、精艺股份

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