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电气设备1月装机电量超预期荐14股

发布时间:2019-08-15 11:30:47

电气设备:1月装机电量超预期 荐14股 2019-02-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点根据GGII数据,2019年1月电动车产量10.14万辆,同比增长155%,环比减少55%。乘用车产量0.92万辆,同比增172%,环比减少4 %;客车产量0.7 万辆,同比增长165%,环比减少74%;专用车产0.24万辆,同比降低27%,环比减少94%。我们根据GGII数据统计,1月装机电量为4.97gwh,同比增长278%,环比减少6 %。2019年累计装机电量为4.97gwh,累计同比增长278%。

1)磷酸铁锂:1月铁锂装机电量为1.40gwh,同比增长174%,环比减少76%,占比28%。

2)三元:1月装机电量 .28gwh,同比增长 50%,环比减少46%,占比66%;锰酸锂1月装机电量为0.04gwh。

各车型平均带电量来看,1月纯电车型平均带电量环比增加明显。1月纯电动乘用车单车带电量46.08kwh,环比大幅增加近7kwh。1月纯电动客车平均带电量185.14kwh/辆,较平稳;专用车平均带电量大幅提升至84.50kwh/辆。

从电池厂商看,宁德时代1月装机电量同比大幅增长,市占率4 .7%,1月装机电量2.17gwh。其次比亚迪1月装机电量1. 7gwh,同比翻了10倍,市占率27.6%。第三名为国轩高科,装机电量0.19gwh,市占率 .8%。

1)宁德时代1月装机电量同比提升较大,为2.17gwh,同比增241%,环比减61.2%,占比4 .7%,占比进一步提升,其中磷酸铁锂为0.75gwh,同比增11 %,三元为1. 4gwh,同比提升 71%,环比减 8%。

2)比亚迪1月装机电量为1. 7wh,同比大增10 4%,环比减少26%,占比27.6%,其中磷酸铁锂0.2 gwh,同比大增197倍,环比下滑67%。

三元1.14gwh,同比增长851%,环比减少1%。

)国轩(1月0.19gwh,同比增47%,占比为 .8%);亿纬(1月0.15gwh,同比增778%,占比为 %);比克(1月0.12gwh,同比增4 2%,占比2.5%);力神(1月0.1gwh,同比大增71倍,占比为1.9%)。

2019年磷酸铁锂动力电池主要集中于CATL、比亚迪和亿纬锂能,三家合计占据80.8%的市场份额,市场集中度高。三元市场前几大厂商为CATL,比亚迪,比克电池和卡耐新能源,共占据81.5%的市场份额。

投资建议1月销量大超预期,龙头满产,业绩高增长较确定。继续推荐1季报高增长的龙头标的:电池龙头(宁德时代、比亚迪);锂电中游的优质龙头(新宙邦、天赐材料、璞泰来、当升科技、星源材质;恩捷股份、杉杉股份、亿纬锂能、国轩高科、关注欣旺达);核心零部件(汇川技术、宏发股份);同时逐步布局股价处于底部的优质上游资源钴和锂(天齐锂业)。

风险提示示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。

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